导致过去大家不够重视

2019-06-27 06:22栏目:基金
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  与中融基金产品合作仪式上表示:“现在的量化投资更加理性,是未来的趋势和方向。

  事实上,今年以来,量化投资逐渐走出了近三年来低迷的状态,呈现出诸多亮点,其中一些表现出色的量化产品也创造了一定超越基准的阿尔法收益。例如,据海通证券数据显示,中融量化智选混合今年上半年取得了21.15%的收益率,超出业绩比较基准6个百分点。

  对此,中融基金副总裁、中融量化智选混合基金经理易海波向《证券日报》记者表示,在当前的市场状态下,A股仍有机会获得超额收益。

  易海波表示,数据显示自2008年年底以来,中证宽基指数在10年时间里累计收益均超过140%,其中中证500指数复合年化收益达到10%,表明A股长期仍有赚钱效应。从估值来看,与全球主要指数相比,A股市盈率仅略高于恒生指数,估值处于低位。此外,A股市场波动率和换手率相对海外市场较高,市场有效性偏低,这种特点也使得A股有机会获得超额收益。

  回顾近年来量化投资的表现,易海波说到:“2017年市场风格剧烈变化,部分选股因子失效,导致量化公募基金业绩整体不如主动管理基金。2018年市场整体下行,‘中小创’持续弱势,市场活跃度下降。自2019年以来,市场经过一系列反弹,风险偏好上升,Alpha也逐渐回归正常。”

  事实上,在易海波看来,量化选股基于大数据、多维度、长逻辑、分散化的特征,正好可以解决A股投资选股难、择时难、预期不匹配的三大痛点。他说道,量化投资是利用数学、统计学、计量经济学等方法,从海量数据中寻找能够带来超额收益的“大概率”策略。如果说主动投资是科学与艺术的有机结合,那么量化投资则是科学与技术的完美结合。

  而量化策略的核心在于选股。对于选股的方法,易海波表示他更看好基本面因子。“基本面因子在A股市场是持续有效的,包括2017年以来也没有失效,只是因为相对于交易类因子而言,超额收益弹性较小,导致过去大家不够重视,随着市场投资者日益成熟,基本面类因子将会长期有效。”易海波如是说。

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